Mimo zmienności na globalnych rynkach i słabszego miesiąca dla obligacji, portfel funduszy przygotowywany przez Departament Zarządzania Aktywami i Doradztwa Inwestycyjnego CERES Domu Inwestycyjnego na potrzeby rankingu Gazety Giełdy i Inwestorów „Parkiet” pozostaje w ścisłej czołówce zestawienia. Po 10 miesiącach obecnej edycji strategia wypracowała stopę zwrotu sięgającą niemal 27%.

Lipiec pod znakiem geopolityki i presji na rynku długu

Miniony miesiąc po raz kolejny pokazał, jak dużą rolę w kształtowaniu nastrojów inwestorów odgrywają wydarzenia geopolityczne, polityka banków centralnych oraz oczekiwania dotyczące przyszłego wzrostu gospodarczego. Szczególnie trudny okres przeżywali inwestorzy obecni na rynku obligacji.

Polskie papiery skarbowe o dłuższym terminie zapadalności znalazły się pod wyraźną presją. Rentowność obligacji dziesięcioletnich wzrosła w lipcu o blisko 50 punktów bazowych, co przełożyło się na spadek ich wycen i częściowe oddanie zysków wypracowanych w poprzednich miesiącach. Jednocześnie inwestorzy nadal muszą mierzyć się z wysoką zmiennością na światowych rynkach długu, na które wpływ mają zarówno wydarzenia geopolityczne, jak i polityka Rezerwy Federalnej.

Pomimo niesprzyjającego otoczenia rynkowego, strategia przygotowana przez naszych ekspertów utrzymuje bardzo dobry wynik i pozostaje jednym z najlepiej radzących sobie portfeli w zestawieniu „Parkietu”.

Rynek szuka nowej równowagi

Komentując sytuację rynkową, Radosław Wołyniec z Departamentu Zarządzania Aktywami i Doradztwa Inwestycyjnego CERES Domu Inwestycyjnego zwraca uwagę na kilka kluczowych czynników, które wpływały na zachowanie poszczególnych klas aktywów w lipcu 💬:

„Ponowna eskalacja konfliktu na Bliskim Wschodzie skutecznie ograniczyła wzrosty wielu klas aktywów. Na minusie miesiąc zakończyły przede wszystkim akcje amerykańskie oraz walory z rynków wschodzących. Poza czynnikiem geopolitycznym, głównym hamulcem okazały się paradoksalnie bardzo dobre wyniki finansowe spółek. Inwestorzy zwrócili bowiem uwagę na wysokie prognozy nakładów inwestycyjnych, które dla wielu stały się potencjalnym zagrożeniem dla utrzymania dynamiki wzrostu zysków.

Ponowna blokada cieśniny Ormuz doprowadziła z kolei do odbicia cen ropy naftowej, a w rezultacie spadku wycen na rynku długu. Szczególnie słabo wypadły polskie 10-latki, których rentowność na przestrzeni lipca wzrosła o niemal 50 pkt bazowych.

Na przeciwległym biegunie znalazł się natomiast krajowy parkiet. Najlepiej poradziły sobie spółki z WIG20 oraz mWIG40, który przekroczył barierę 10 tys. pkt. GPW w największym stopniu była wspierana przez sektor bankowy i energetyczny, choć za spółkę miesiąca można bez wątpienia uznać Żabkę. Kurs Grupy wzrósł najpierw w wyniku informacji o kupnie udziałów przez Seven & I Holdings, następnie oddał całość zysków po wycofaniu się japońskiej spółki, by finalnie zakończyć miesiąc w pobliżu ATH po informacji o przejęciu przez kanadyjskie Alimentation Couche-Tard.”

Jedna zmiana w sierpniowym składzie portfela

Eksperci CERES DI pozostają pozytywnie nastawieni do większości klas aktywów uwzględnionych w portfelu. W sierpniu zdecydowali się jednak na jedną korektę alokacji:

„W sierpniowym składzie portfela dokonujemy tylko jednej zmiany. Przesuwamy część środków z funduszu dłużnego na przecenione akcje rynków wschodzących. Uważamy, że lipcowa korekta, urealnienie wycen i poprawa nastrojów wobec sektora technologicznego powinny okazać się korzystne dla indeksów z tego obszaru. Jesteśmy ponadto pozytywnie nastawieni do wszystkich dotychczasowych pozycji, a portfel uznajemy za odpowiednio zdywersyfikowany.”

Długoterminowa perspektywa pozostaje kluczowa

Wynik blisko 27% po 10 miesiącach obecnej edycji rankingu „Parkietu” potwierdza znaczenie konsekwentnego podejścia do budowy portfela oraz aktywnego zarządzania alokacją w zmieniającym się otoczeniu rynkowym. Chociaż poszczególne miesiące przynoszą okresy podwyższonej zmienności, długoterminowa perspektywa pozostaje fundamentem skutecznego inwestowania.

Chcesz być na bieżąco z decyzjami inwestycyjnymi ekspertów CERES?

Jeśli chcesz dowiedzieć się więcej o naszych strategiach inwestycyjnych, w ramach usługi doradztwa inwestycyjnego CERES DI, zapraszamy do kontaktu. 📞

Zachęcamy do przeczytania całego artykułu w gazecie Parkiet ➡️ Udział akcji w portfelach wzrasta do najwyższego poziomu